“四季度，液奶能夠更好的輕裝上陣，并且在奶粉等業(yè)務(wù)持續向好的帶動(dòng)下，預計四季度公司的整體收入會(huì )繼續呈現環(huán)比改善的趨勢。在盈利方面，我們希望全年在扣除一次性損益后，主業(yè)利潤率能夠有所提升?！比闃I(yè)龍頭伊利股份在三季報業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上釋放出積極信號。

10月30日，伊利股份發(fā)布的三季報顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入890.39億元、歸母凈利潤108.68億元，持續穩居行業(yè)第一。其中，三季度歸母凈利33.37億元，同比增8.53%，扣非歸母凈利更是大增13.42%，遠超市場(chǎng)預期，說(shuō)明了公司上半年的主動(dòng)調整頗有成效。

主動(dòng)調整見(jiàn)成效，全品類(lèi)業(yè)務(wù)動(dòng)銷(xiāo)持續向好

財報數據顯示，前三季度，伊利液體乳業(yè)務(wù)收入達575.24億元，穩居行業(yè)第一。其中，三季度收入較上季度增長(cháng)24.12%，回暖勢頭明顯。伊利表示，將繼續夯實(shí)基礎產(chǎn)品質(zhì)價(jià)比的競爭優(yōu)勢，積極挖掘更多新興渠道的增長(cháng)機會(huì )，有望推動(dòng)四季度業(yè)績(jì)持續環(huán)比改善。

圖說(shuō)：伊利全品類(lèi)業(yè)務(wù)穩居市場(chǎng)第一

值得一提的是，伊利視為戰略重點(diǎn)的奶粉業(yè)務(wù)，再次實(shí)現超預期增長(cháng)。前三季度，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)收入為213.30億元，同比增長(cháng)7.07%，增速超行業(yè)水平，奶粉業(yè)務(wù)整體銷(xiāo)量穩居中國市場(chǎng)第一。

其中，成人奶粉業(yè)務(wù)繼續保持行業(yè)領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額不斷提升。嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)逆勢增長(cháng)，市場(chǎng)份額進(jìn)一步擴大。尼爾森和星圖數據顯示，截至三季度，伊利嬰幼兒配方奶粉全渠道市場(chǎng)份額已經(jīng)達到13.2%，提升2個(gè)百分點(diǎn)。伊利表示，未來(lái)公司會(huì )憑借著(zhù)渠道、產(chǎn)品和品牌的優(yōu)勢，獲取更多的市場(chǎng)份額。

冷飲業(yè)務(wù)方面，伊利表示，將繼續聚焦消費者口味變化，優(yōu)化產(chǎn)品結構，推出更多新口味的產(chǎn)品，通過(guò)高品質(zhì)產(chǎn)品提升用戶(hù)粘性，持續把握行業(yè)機會(huì )。報告期，伊利冷飲業(yè)務(wù)收入83.44億元，連續29年居行業(yè)第一。

加碼新戰略布局，拓展新增長(cháng)空間

在鞏固國內乳業(yè)根基同時(shí)，伊利也在積極拓展新增長(cháng)空間。據了解，近年來(lái)，伊利非乳業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)均取得顯著(zhù)增長(cháng)。伊利表示，未來(lái)隨著(zhù)水飲、茶飲產(chǎn)能的提升，會(huì )逐步加大渠道鋪貨和宣傳。明年也會(huì )有儲備的新口味茶飲上市。

圖說(shuō)：伊刻活泉現泡茶

同時(shí)，伊利也在逐步擴張國際化布局。伊利表示，這幾年的海外布局非常有收獲，積累了很多經(jīng)驗，也探索出了適合公司的盈利模式，“一方面，我們在泰國、印尼和其他東南亞有消費潛力和增長(cháng)趨勢的國家會(huì )加大布局。另一方面，我們也會(huì )考慮在東南亞市場(chǎng)拓展除冰激凌以外的其他乳制品品類(lèi)?！?/p>

據了解，除東南亞市場(chǎng)外，伊利還將進(jìn)一步探索美洲、非洲、中東等地區的乳制品消費市場(chǎng)，通過(guò)和當地經(jīng)銷(xiāo)商組建合作，逐步加強本地化運營(yíng)的能力。

此外，值得注意的是，伊利控股子公司澳優(yōu)的全球發(fā)展步伐也在加速。2024年初，澳優(yōu)羊奶粉正式登陸美國和加拿大市場(chǎng)，同時(shí)在中東市場(chǎng)的銷(xiāo)售表現也持續向好。數據顯示，今年上半年澳優(yōu)海外業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)超過(guò)50%。

行業(yè)供需改善，乳業(yè)將進(jìn)入高質(zhì)量增長(cháng)新軌道

展望未來(lái)，伊利表示，將積極推進(jìn)液奶業(yè)務(wù)的發(fā)展，夯實(shí)奶粉業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢，提高奶酪業(yè)務(wù)創(chuàng )新能力，聚焦低溫的核心產(chǎn)品，繼續培養居民消費習慣，完善并強化公司多業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的能力，不斷提升公司的綜合競爭能力，“2025年，隨著(zhù)經(jīng)濟基本面和居民信心的逐步恢復，希望明年公司收入能比今年有更好的表現。公司也會(huì )持續朝著(zhù)利潤率不低于9%的目標努力?！?/p>

事實(shí)上，近期密集出臺的利好政策，以及乳業(yè)供需改善的趨勢，都為乳企未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)創(chuàng )造了一個(gè)相對有利的外部環(huán)境。

據國家統計局數據顯示，8月我國乳制品產(chǎn)量同比增長(cháng)1.1%，月度產(chǎn)量在年內首次實(shí)現同比正增長(cháng)。9月乳制品產(chǎn)量同比增長(cháng)2.1%，增幅進(jìn)一步擴大。這意味著(zhù)下游乳制品加工環(huán)節已經(jīng)回歸增長(cháng)，乳制品行業(yè)正步入上行的新發(fā)展軌道。

圖說(shuō)：全國乳制品月度產(chǎn)量增速

此外，近日農業(yè)農村部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)通知，旨在穩定肉牛奶牛生產(chǎn)，并通過(guò)鼓勵學(xué)生奶、發(fā)放消費券等方式拉動(dòng)牛奶消費。

另一方面，目前乳業(yè)供需平衡正呈現向好勢頭。伊利方面稱(chēng)，三季度原奶供給有所降低，供需差距有所收窄，公司噴粉量有明顯下降，供給過(guò)剩情況已階段性得到緩解。

海通國際研報預計，隨著(zhù)乳業(yè)供需漸趨平衡，奶價(jià)拐點(diǎn)有望在未來(lái)6個(gè)月出現，乳企盈利也將逐步企穩回升。

穩健業(yè)績(jì)支撐股東豐厚回報，回購彰顯企業(yè)發(fā)展信心

長(cháng)期穩健增長(cháng)的業(yè)績(jì)，也給予了伊利股東豐厚回報。多年來(lái)，伊利持續以高分紅回報股東。上市以來(lái)，伊利已累計實(shí)施分紅24次，分紅總額508.59億元，分紅頻次、比例、額度均處于A(yíng)股前列。近年來(lái)，伊利的年分紅比例長(cháng)期保持在70%以上。在此前的2024年半年報業(yè)績(jì)會(huì )上，伊利也再次重申將高度重視股東回報，堅持股東利益最大化。

在豐厚分紅外，伊利股份還通過(guò)回購注銷(xiāo)方式提升投資者權益。2024年，伊利公告稱(chēng)將實(shí)施最高不超過(guò)20億元回購注銷(xiāo)計劃。公告顯示，截至2024年9月底，伊利已累計回購股份3200萬(wàn)股，占公司總股本比例為0.50%，已支付總金額達7.58億元人民幣，目前回購仍在進(jìn)行中。5個(gè)月就已實(shí)施超7個(gè)億回購，可以看出伊利在回購上的誠意，也顯示出這家行業(yè)龍頭對未來(lái)發(fā)展的信心。