文：向善財經(jīng)

在信用卡中心總裁被查一周后，平安銀行還是頂著(zhù)壓力交出了A股上市銀行的首份三季報。

今年1-9月，平安銀行實(shí)現營(yíng)收1115.82億元，同比下降12.6%；歸屬凈利潤397.3億元，同比增長(cháng)0.2%。

對應的資產(chǎn)總額為5.746萬(wàn)億元，較上年末增長(cháng)了2.8%；發(fā)放貸款和墊款本金總額為3.383萬(wàn)億元，較上年末下降了0.7%。其中，平安銀行個(gè)人貸款余額更是下降了9.6%。

很明顯，此次平安銀行的成長(cháng)性壓力，還是沒(méi)有得到明顯緩解。

雖說(shuō)這樣的表現，并沒(méi)有出乎太多投資者的預料。畢竟，當前整個(gè)銀行業(yè)都處于息差收窄的階段，再加上現在又是平安銀行零售業(yè)務(wù)的轉折期，所以成長(cháng)性放緩也實(shí)屬正常。

不過(guò)話(huà)又說(shuō)回來(lái)，從去年新行長(cháng)冀光恒上任推動(dòng)戰略調整到現在，期間甚至還進(jìn)行了組織結構大調整，并引發(fā)了一系列的變相裁員爭議。那么這段時(shí)間的改造到底有沒(méi)有效果呢？

平安銀行何時(shí)才能真正完成“大象轉身”，回歸正常增長(cháng)？

拐點(diǎn)未至，平安銀行還需要“讓子彈飛一會(huì )兒”？

關(guān)于平安銀行成長(cháng)性的承壓，進(jìn)一步體現在利息凈收入的同比大幅下滑方面，為-20.6%。

這個(gè)主要跟凈息差收窄有關(guān)，今年前三季度平安銀行的凈息差為1.93%，較去年同期的2.47%，減少了0.54%。

不過(guò)好在，當前政策層已經(jīng)定調銀行息差要企穩，再加上平安銀行也在積極下調存款利率，比如今年1-9月，平安銀行吸收存款的平均付息率為2.13%，較去年同期下降7個(gè)基點(diǎn)，其中人民幣存款付息率較去年同期下降9個(gè)基點(diǎn)。

所以正常情況下，平安銀行的息差是有望在短時(shí)間內觸底恢復的。

但可惜，由于同期平安銀行也在主動(dòng)壓降高收益高風(fēng)險的零售貸款業(yè)務(wù)，所以對應的其貸款和墊款平均收益率也同比下降了84個(gè)基點(diǎn)。

如此一來(lái)，哪怕現在平安銀行凈息差的下降趨勢在明顯放緩，今年上半年其凈息差為1.96%，1-9月為1.93%，Q3季度為1.87%，但整體下滑的底部在哪？什么時(shí)候才能觸達這個(gè)“底”？這一切似乎都還只是個(gè)未知數。

順著(zhù)營(yíng)收繼續看，同期平安銀行的手續費及傭金凈收入也同比下滑了18.47%。

雖然三季報中沒(méi)有直接道出原因，但從行業(yè)視角不難猜到，整體可能還是受到了銀保渠道“報行合一”的影響。如果真是如此的話(huà)，那么只要平安銀行的客戶(hù)基礎還在，手續費營(yíng)收就遲早會(huì )復蘇。

在這方面，截止到9月末，平安銀行零售客戶(hù)數12724.95萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(cháng)1.4%，管理零售客戶(hù)資產(chǎn)（AUM）41485.66億元，較上年末增長(cháng)2.9%，這算是個(gè)不錯的消息。

不過(guò)在半年報中，造成平安銀行這塊業(yè)務(wù)營(yíng)收下降的關(guān)鍵，卻在于占“半壁江山”的銀行卡手續費收入同比下滑了23.3%，對應的是信用卡業(yè)務(wù)手續費收入的下降。

這個(gè)信用卡業(yè)務(wù)的下降，實(shí)際上算是近年來(lái)平安銀行經(jīng)營(yíng)策略主動(dòng)調整的結果。

大家都知道，由于這幾年宏觀(guān)經(jīng)濟承壓，人們對未來(lái)收入的不確定性大大增強，所以消費需求也出現了一定程度的收縮，消費升級開(kāi)始轉變?yōu)橄M降級。這使得曾經(jīng)的銀行香餑餑——零售業(yè)務(wù)，開(kāi)始走向了高收益的另一面，即高風(fēng)險。

就像平安銀行的信用卡業(yè)務(wù)，不良率從2021年的2.11%猛增升至2022年的2.68%。此后的2023年末及2024年第一季度，均為2.77%。

所以從去年開(kāi)始，平安銀行就主動(dòng)調整了零售戰略方向，優(yōu)化消費貸、信用卡的客群，主動(dòng)以低利率吸引低風(fēng)險客戶(hù)，一邊增加按揭、持證抵押、新能源汽車(chē)等相對低風(fēng)險貸款占比，另一邊主動(dòng)壓降風(fēng)險較高的信用卡和消費貸余額等，同時(shí)還有加碼對公業(yè)務(wù)。

用行長(cháng)冀光恒的話(huà)就是，暫時(shí)放棄高營(yíng)收，避免零售和貸款業(yè)務(wù)的“破窗效應”，從而保證存量資產(chǎn)的軟著(zhù)陸。

時(shí)至今日，平安銀行發(fā)放貸款和墊款本金總額為33832.71億元，較上年末下降了0.7%。其中，企業(yè)貸款實(shí)現了雙位數增長(cháng)，但規模較大的個(gè)人貸款余額卻較上年末下滑了9.6%至17873.47億元。對應的高風(fēng)險高收益的信用卡應收賬款和消費性貸款余額，也均出現了大幅下滑，分別為-11.9%和-12.5%。

客觀(guān)來(lái)講，現在平安銀行和冀光恒用時(shí)間換空間、用成長(cháng)性換取資產(chǎn)質(zhì)量轉好，這個(gè)策略本身是值得肯定的，并且也展現出了一定的效果。報告期內，平安銀行整體的不良貸款率為1.06%，較上半年的1.07%有所改善，較年初的1.06%持平。

并且在規模收縮的背景下，平安銀行對應的信用卡應收賬款不良率從年初的2.77%，下滑至了2.64%；消費性貸款不良率則是從上半年的1.46%，下滑至了1.26%。

另外對看重股息分紅的投資者而言，今年前三季度平安銀行的核心一級資本充足率為9.33%，和中報持平，較上年末增長(cháng)了0.11%。這個(gè)表現在未來(lái)幾年不選擇大力擴張規模的背景下，也足以維持住平安銀行的分紅增加……

不過(guò)遺憾的是，雖然現在平安銀行已經(jīng)意識到了問(wèn)題，但“大象轉身”絕非易事。從三季報來(lái)看，其似乎還需要更長(cháng)的時(shí)間來(lái)置換或徹底化解零售風(fēng)險。

最直接的就是，今年前三季度平安銀行的整體“個(gè)人貸款”不良率仍達到了1.43%，較上半年的1.42%和上年末的1.37%，再次出現了惡化的情況。

同時(shí)還有一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，在高風(fēng)險的信用卡、消費性貸款余額規模持續壓降的背景下，雖然平安銀行對應的不良率沒(méi)有出現飆升，甚至還略有下降，但考慮到同期，在最有可能轉化為不良貸款的關(guān)注類(lèi)貸款方面，余額規模卻從上年末的597.32億元大幅增長(cháng)了11.5%至666.26億元。

這就說(shuō)明，現在平安銀行個(gè)人貸款中的不良風(fēng)險可能還沒(méi)有充分暴露出來(lái)，至暗時(shí)刻或許還潛藏在未來(lái)……

冀光恒的“三板斧”參差不齊，平安銀行的轉型“長(cháng)短不一”？

其實(shí)在某種程度上，現在平安銀行和掌舵者冀光恒在業(yè)務(wù)層面的調整，已經(jīng)相當到位了。但是“大象轉身”的緩慢，有時(shí)候除了外部環(huán)境外，更重要的，可能還有內部風(fēng)險控制不到位的原因。

為啥這么說(shuō)？因為拋開(kāi)最近的平安銀行信用卡中心總裁被查不談，僅從經(jīng)營(yíng)數據來(lái)看，同為“零售之王”的招商銀行，雖然今年上半年的營(yíng)收、凈利都出現了負增長(cháng)，但在資產(chǎn)質(zhì)量方面，其整體不良貸款率卻僅為0.94%，較年初同比下降了0.01個(gè)百分點(diǎn)。

對應的零售貸款總額為3.5411萬(wàn)億元，較上年末增長(cháng)3%，不良率為0.9%。其中，招商銀行的信用卡貸款不良率為1.78%，消費貸款不良率為1.04%，均優(yōu)于平安銀行的資產(chǎn)質(zhì)量表現。

也就是說(shuō)，現在銀行零售金融業(yè)務(wù)確實(shí)有所承壓，但還沒(méi)到一片蕭條的地步，平安銀行于同業(yè)中表現出來(lái)的更大脆弱性，更像是源于零售業(yè)務(wù)核心的風(fēng)控環(huán)節上，平安銀行弱于招行，或者客群質(zhì)量不如招行，所以才會(huì )在經(jīng)濟形勢不佳時(shí)，波動(dòng)更加明顯……

因此，除了零售業(yè)務(wù)調整之外，向善財經(jīng)認為：現在平安銀行和行長(cháng)冀光恒或許也應該全面升級風(fēng)控管理，否則長(cháng)板優(yōu)勢再長(cháng)，但最終也會(huì )受制于短板風(fēng)險……

不過(guò)整體而言，無(wú)論是零售業(yè)務(wù)想要徹底轉型，還是此前頂層出臺的諸多利好經(jīng)濟恢復政策想要全面落地并發(fā)揮出作用，都還需要足夠的時(shí)間來(lái)催化。

所以在此背景下，一方面平安銀行開(kāi)始把經(jīng)營(yíng)重心向對公業(yè)務(wù)傾斜。

今年前三季度，平安銀行的企業(yè)貸款余額達到了15959.24億元，較上年末增長(cháng)了11.6%。其中，包括基礎設施、汽車(chē)生態(tài)、公用事業(yè)和地產(chǎn)在內的四大基礎行業(yè)貸款，新發(fā)放3176.03億元，同比增長(cháng)38.0%；實(shí)現新制造、新能源和新生活三大新興行業(yè)貸款，新發(fā)放1577.58億元，同比增長(cháng)47.3%。

截止今年9月底，平安銀行的對公客戶(hù)數為82.84萬(wàn)戶(hù)，較上年末增加了7.44萬(wàn)戶(hù)，增幅9.9%。

從外部視角來(lái)看，這已經(jīng)算是相當亮眼的對公業(yè)務(wù)表現了，但在上半年時(shí)，行長(cháng)冀光恒卻坦言道，“在對公貸款方面，平安銀行為了上量，價(jià)格不是很劃算。如果對公貸款增量拐點(diǎn)、對公貸款不良拐點(diǎn)都出現之后，我們的對公貸款就會(huì )有“二次騰飛”……

于是乎，為了盡快穩定住利潤表現，另一方面平安銀行還選擇了“降本增效”。

天眼查APP顯示：今年前三季度，平安銀行的業(yè)務(wù)及管理費為305.8億元，同比下降了9.77%；上半年為211.1億元，同比下降了9.9%。

雖然三季報中并未披露費用詳情，但從過(guò)往的財報來(lái)看，其中占大頭的一般是以工資獎金為主的“員工費用”。今年上半年為102.28億元，對應的員工人數為40452人，人均月薪為4.214萬(wàn)元。

而去年同期，平安銀行員工費用為111.56億元，員工人數為43728人，人均月薪為4.252萬(wàn)元。

據此推算，過(guò)去一年間，平安銀行總體員工少了3276人，降薪比例約0.9%。

對應的銀行網(wǎng)點(diǎn)機構，也從1205家縮減至1180家。

除此之外，同期還有信用減值損失大幅下滑所帶來(lái)的成本縮減。從半年報來(lái)看，這個(gè)算是平安銀行業(yè)務(wù)結構優(yōu)化、風(fēng)險抵補能力增強，所提前反應到盈利能力方面的好轉跡象。

如此看來(lái)，平安銀行似乎有著(zhù)明確的轉型“三板斧”：長(cháng)期調整零售貸款結構，中期扶持對公業(yè)務(wù)，短期發(fā)力降本增效。

一整套連招下來(lái)，平安銀行穿越本輪市場(chǎng)周期的思路確實(shí)明晰了不少。但可惜，這并不意味著(zhù)平安銀行就可以高枕無(wú)憂(yōu)了。從不降反增的個(gè)人貸款不良率來(lái)看，平安銀行在業(yè)務(wù)結構調整過(guò)程中，似乎還是要經(jīng)歷一段相當長(cháng)的改革陣痛期。

雖說(shuō)平安銀行對此也早有預料，就像冀光恒所言：“改革從來(lái)都不是一蹴而就、一招制勝的”?？蓡?wèn)題是，在行動(dòng)上，從今年以來(lái)的數起輿論爭議到最近的內部高管被查，平安銀行似乎又有些“顧頭不顧尾”地忽略了風(fēng)險控制。

所以，我們衷心地希望平安銀行能夠在“做正確的事”的基礎上，再通過(guò)查缺補漏“正確的做事”，從而早日重回業(yè)績(jì)巔峰……

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