文：向善財經(jīng)

大家都知道，前段時(shí)間，股市吹來(lái)了一陣暖風(fēng)。

引來(lái)了不少“投資小白”的加入，開(kāi)戶(hù)的開(kāi)戶(hù)，買(mǎi)基金的買(mǎi)基金，上海的爺叔們也紛紛搖身一變成了A股股神……

但要知道，“投資需謹慎”從來(lái)都不是輕飄飄的一句話(huà)，這是無(wú)數人用真金白銀砸出來(lái)的教訓。

轉眼間，股市就在最近回調了不少，一批沖在高位的新“韭菜”們被徹底套牢了。

不過(guò)，套牢尚且還有解套的那一天，但如果從頭就拜錯了廟門(mén)，那許的愿恐怕永遠都不可能兌現。

就像最近才落幕的上海銀行財產(chǎn)損害賠償案一審判決，那批平均年齡在70歲以上的受害老人，一開(kāi)始就在上海銀行前理財經(jīng)理陸游的推薦下，誤將上海良卓資產(chǎn)管理有限公司旗下的私募基金誤認為是上海銀行的理財產(chǎn)品進(jìn)行認購。結果私募基金爆雷，100萬(wàn)的起投金額，最后打了數年的官司，上海銀行被判賠四成。

又比如前些日子沖上熱搜的，有投資者在上海銀行天寶支行，通過(guò)該行App花了558萬(wàn)買(mǎi)基金，結果一年時(shí)間就虧了超170萬(wàn)！最后，上海銀行因未“雙錄”而擔責九成……

可以看到，正是由于風(fēng)控管理和審慎監管流程的不到位，所以最后無(wú)論是投資者，還是上海銀行自身，都頗為倒霉地承擔了巨大的損失。

那么既然風(fēng)險已經(jīng)暴露，現在上海銀行的“亡羊補牢”又進(jìn)行到了哪一步呢？

熱衷于金融投資，但風(fēng)險控制卻不夠？

老實(shí)說(shuō)，上海銀行這波判罰帶來(lái)的次生影響，似乎要比想象中的更為深遠。

不僅被法院官方點(diǎn)出了存在管理疏漏等風(fēng)險，同時(shí)還在一定程度上動(dòng)搖了，外界對上海銀行資產(chǎn)管理、財富管理能力和養老金融等基本盤(pán)業(yè)務(wù)的信心，最后還有口碑形象上的受損。

畢竟，現在上海銀行嘴上說(shuō)著(zhù)要“深耕銀發(fā)族，做長(cháng)三角老齡化探路者”“整合資源深化為老服務(wù)打造養老金融服務(wù)專(zhuān)家”，結果轉頭就曝出70歲老人“被坑”，這任誰(shuí)看了不心生疑慮？

而且從業(yè)務(wù)結構來(lái)講，相比于其他銀行，上海銀行也確實(shí)更應該關(guān)注風(fēng)控管理。

今年上半年，上海銀行的“交易性金融資產(chǎn)”“債權投資”等金融投資規?？傆嬤_到了1.3522萬(wàn)億元。

幾乎跟銀行業(yè)真正的立身之本——“發(fā)放貸款及墊款”的規模持平，后者為1.385萬(wàn)億元。

這種近乎1比1的、金融投資和信貸資產(chǎn)結構占比，對上海銀行的凈息差和收益表現是個(gè)莫大的挑戰。

因為，如果銀行的資產(chǎn)配置過(guò)于偏向低收益的資產(chǎn)，那么整體的收益水平就會(huì )下降，進(jìn)而影響凈息差?？善苑€為主的銀行業(yè)，天生就不適合高風(fēng)險高收益的投資打法。

再加上?投資類(lèi)資產(chǎn)占比過(guò)高?，本身還可能會(huì )加劇銀行業(yè)績(jì)的波動(dòng)。特別是在市場(chǎng)環(huán)境不利時(shí)，投資類(lèi)資產(chǎn)的損失也會(huì )對銀行凈息差產(chǎn)生負面影響。

所以，哪怕同時(shí)面對市場(chǎng)利率和LPR持續走低，以及商業(yè)銀行向實(shí)體經(jīng)濟讓利等外在客觀(guān)因素，但上海銀行的凈息差卻要遠低于北京銀行、寧波銀行們。

就比如今年上半年，上海銀行的凈息差僅為1.19%，排名位于整個(gè)A股上市銀行的倒數行列，去年全年為1.34%。同期，北京銀行的凈息差為1.47%、1.54%；寧波銀行為1.87%、1.88%。這差距不可謂不明顯。

凈息差偏低的一個(gè)直接影響是，獲利能力的承壓。

天眼查APP顯示：今年上半年，上海銀行實(shí)現營(yíng)收262.5億元，同比下滑0.43%。其中，受凈息差進(jìn)一步收窄影響，利息凈收入為161.8億元，同比下滑10.78%；手續費及傭金凈收入21.91億元，同比下滑23.54%。

至于投資收益，雖然實(shí)現了非常不錯的增長(cháng)，同比增長(cháng)291.4%至79.65億元。但同樣都是超1.3萬(wàn)億的信貸投入資產(chǎn)，利息凈收入卻能達到更高的161.8億元，兩者的獲利表現天差地別。

除此之外，今年上半年，上海銀行的不良貸款率較上年末是持平的，為1.21%。但不良貸款規模卻有所增長(cháng)，至172.05億元。對應的撥備覆蓋率為268.97%，較上年末下降了3.69個(gè)百分點(diǎn)。

并且把時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)，從2020年至2023年末，上海銀行的撥備覆蓋率分別為321.38%、301.13%、291.61%、272.66%，整體還是呈連續下滑之勢。

這些幾乎也可以看做是，金融投資占比過(guò)高，對上海銀行成長(cháng)性和資產(chǎn)質(zhì)量壓制的表現。

但即便如此，上海銀行的風(fēng)控管理似乎還是沒(méi)能得到足夠的重視，以至于在投資理財方面又頻繁“踩坑”。

除了最近的訴訟判罰外，前些天的公告，又將上海銀行與“寶能系”的糾葛再度拉回了公眾視野。

上海銀行深圳分行以金融借款合同糾紛為由，分別對深圳深業(yè)物流集團股份有限公司，以及寶能地產(chǎn)股份有限公司和姚振華等“寶能系”提出了兩起訴訟，涉及金額為借款本金人民幣34.772億元、38.99億元等。

這已經(jīng)不是第一次訴訟了。去年10月份，上海銀行就因此事而向深圳市中級人民法院遞交了訴狀。這背后，源于寶能系的流動(dòng)性危機愈演愈烈、債務(wù)壓力走高，以及實(shí)控人成為被執行人等一系列“債償”風(fēng)險的加劇。

好在上海銀行對以上所涉兩筆金額，早在2021年底就將其納入了不良，再加上兩筆授信都有相應的抵質(zhì)押物且公司已充分計提了減值準備，所以此次訴訟不會(huì )對上海銀行利潤產(chǎn)生重大影響……

不過(guò)緊接著(zhù)，今年九月底爆出的一則《是誰(shuí)把易方達香港帶入火坑的？》舉報郵件，把上海銀行又送上了輿論的風(fēng)口浪尖。

該郵件向中紀委、中國證監會(huì )等多個(gè)官方部門(mén)匿名舉報易方達香港子公司，即易方達香港存在多項違反基金行業(yè)從業(yè)準則的行為及丑聞，包括違規利益輸送、協(xié)助上海銀行隱藏投資的境外重大虧損等等。

雖然易方達基金很快就把上述舉報，歸咎為“一些有關(guān)本公司的不實(shí)及惡意指控”。上海銀行也回應稱(chēng)：相關(guān)傳聞不實(shí)，不存在隱藏虧損的情況。

但從投資者的視角來(lái)看，任何雜音或者哪怕是謠言，一定程度上也會(huì )影響到對企業(yè)基本面的正確認知，所以金融企業(yè)相比其他類(lèi)型的企業(yè)，更應該做好輿情風(fēng)險的冗余。

消費貸承壓，施紅敏想要投資破局？

那么為什么麻煩接連纏身，但上海銀行還是要拿出了近一半的資產(chǎn)來(lái)搞金融投資呢？

究其根本，還是因為過(guò)去的戰略業(yè)務(wù)被接連重創(chuàng )，現在的上海銀行有點(diǎn)迷失了業(yè)務(wù)增長(cháng)方向。

大家都知道，招商銀行、寧波銀行是當前零售銀行界的領(lǐng)頭羊，但在此之前，上海銀行一度也被稱(chēng)為“消費貸之王”。

有媒體指出，自2016年胡友聯(lián)上任行長(cháng)之后，就開(kāi)始將重心放在了消費貸和零售業(yè)務(wù)上。借助螞蟻金服、微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，上海銀行的個(gè)人消費貸規模一舉從2016年的276.66億元增長(cháng)到2019年的1750億元，超越了住房按揭貸款占比，成為第一大零售貸款來(lái)源。

但可惜，由于聯(lián)合貸擴張太快，監管層擔憂(yōu)銀行將核心的獲客與風(fēng)控能力外包，影響銀行的競爭力。所以，在2020年互聯(lián)網(wǎng)消費貸遭遇了強監管，從螞蟻金服止步IPO開(kāi)始，上海銀行的消費貸規模就從2019年的1750億元，一路降到了今年上半年的1035.67億元，這算是斷掉了上海銀行的一條增長(cháng)支柱……

至于第二條“腿”，在2020年之前，房地產(chǎn)貸款在上海銀行對公信貸中的占比一直居于首位，比例超過(guò)20%，多年都維持在1500億元以上。

可惜的是，從2020年開(kāi)始受疫情等宏觀(guān)環(huán)境影響，地產(chǎn)進(jìn)了下行周期，上海銀行的房地產(chǎn)貸款余額便開(kāi)始了下滑，從1566億元降到今年上半年的1198.9億。

對應的房地產(chǎn)貸款不良率也出現了大幅波動(dòng)。從2019年的0.1%攀升至2020年的2.39%，2021年達到高點(diǎn)3.05%。隨后在大力調整和處置之下，不良貸款率逐漸得到了控制，直到今年上半年下滑至1.39%……

雖說(shuō)這些波折都未能真正動(dòng)搖上海銀行的資產(chǎn)根基，但過(guò)去的兩條增長(cháng)“大腿”終究是失去了動(dòng)力。所以截止目前，上海銀行主要有公司、零售和金融市場(chǎng)三大業(yè)務(wù)板塊。

其中，公司業(yè)務(wù)沒(méi)得說(shuō)，上海銀行地處中國經(jīng)濟最發(fā)達的地區，能夠圍繞科技金融、普惠金融、綠色金融形成足夠專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的體系。

今年上半年，上海銀行的科技型企業(yè)貸款、普惠型貸款、綠色貸款余額較上年末分別增長(cháng)9.41%、7.82%、12.55%，均超過(guò)公司貸款和墊款總體增幅?？萍夹推髽I(yè)貸款、普惠型貸款、綠色貸款客戶(hù)數較上年末分別增長(cháng)17.45%、13.74%、0.58%。

至于零售業(yè)務(wù)，因為房地產(chǎn)下行，所以現在上海銀行的發(fā)力重心轉移到了養老金融、財富管理和消費金融等領(lǐng)域，整體多少與“金融”業(yè)務(wù)沾點(diǎn)邊，所以才造就了“投資理財”規模的龐大。

不過(guò)截止到上半年末，上海銀行的零售客戶(hù)為2146.98萬(wàn)戶(hù)，還是較上年末增長(cháng)了0.33%；管理零售客戶(hù)綜合資產(chǎn)（AUM）9943億元，增長(cháng)了4.05%，其中長(cháng)尾客群AUM凈增362.01億元，同比增長(cháng)了83.66億元。

盡管依靠金融投資并不是一個(gè)多么完美的答案，但在當前大環(huán)境下，這對上海銀行來(lái)說(shuō)卻是個(gè)行之有效的破局思路。

因此，現在壓力就來(lái)到了去年年底才走馬上任的新行長(cháng)——施紅敏身上。那么新行長(cháng)，能不能帶領(lǐng)上海銀行走出當前的業(yè)績(jì)困境呢？這個(gè)還需要時(shí)間來(lái)見(jiàn)證。

不過(guò)無(wú)論如何，我們都衷心地希望上海銀行能夠走出一條新的康莊大道，走出新的時(shí)代風(fēng)采！

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