乳業(yè)復蘇跡象初顯，伊利股份用一份亮眼的中報交出了“量質(zhì)雙升”的答卷。

2025年上半年，這家亞洲乳業(yè)龍頭實(shí)現營(yíng)收619.33億元，同比增長(cháng)3.37%；扣非歸母凈利潤70.16億元，同比大增31.78%，再創(chuàng )歷史新高。在行業(yè)復蘇曙光初現的關(guān)鍵節點(diǎn)，伊利作為全球乳業(yè)五強，已連續12年穩居亞洲乳業(yè)第一。

上半年，伊利不僅規模優(yōu)勢穩步擴大，更以領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與韌性領(lǐng)跑行業(yè)。這不免讓筆者感到好奇：

在乳業(yè)這個(gè)周期性顯著(zhù)、競爭日趨激烈的行業(yè)里，伊利究竟憑借啥穩居亞洲第一，又如何代表國奶在全球舞臺上突出重圍？

01

動(dòng)態(tài)領(lǐng)先

把一個(gè)品類(lèi)做到第一或許不算稀奇，但能在多個(gè)賽道同時(shí)保持領(lǐng)先，并且不斷開(kāi)辟新的戰場(chǎng)，這才是伊利最硬核的競爭力。

作為伊利的基本盤(pán)，液體乳上半年營(yíng)收361.26億元，常溫酸奶、高端白奶等細分品類(lèi)全面增長(cháng)，金典4.0鮮牛奶憑借“原生高鈣+活性蛋白”賣(mài)點(diǎn)，帶動(dòng)低溫白奶營(yíng)收增長(cháng)超20%，安慕希則通過(guò)“希臘酸奶+果?！钡某掷m創(chuàng )新，連續八年坐穩常溫酸奶頭把交椅。

若說(shuō)液體乳的領(lǐng)先是基本操作的話(huà)，奶粉業(yè)務(wù)的突破則堪稱(chēng)“里程碑式跨越”。

2025年上半年，伊利嬰幼兒奶粉以18.1%的市場(chǎng)份額首次登頂中國市場(chǎng)——這一成績(jì)并非偶然，而是建立在二十三年母乳研究積累與十大核心專(zhuān)利配方基礎上的必然結果。

金領(lǐng)冠系列憑借“免疫、吸收、認知”三重營(yíng)養護城河，不僅成為國產(chǎn)嬰幼兒奶粉中的增速先鋒，更在高端市場(chǎng)打破了外資品牌的長(cháng)期壟斷；再加上早已穩居第一的成人奶粉業(yè)務(wù)，伊利成功實(shí)現奶粉品類(lèi)“大滿(mǎn)貫”，徹底提升了品類(lèi)布局的關(guān)鍵一環(huán)。

然而，伊利的領(lǐng)先從來(lái)不是靜態(tài)的守城，而是動(dòng)態(tài)的攻城略地。也就是說(shuō)伊利并非簡(jiǎn)單地停留在“保住第一”的階段，而是通過(guò)多維度的“進(jìn)攻性動(dòng)作”，不斷鞏固并擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。

說(shuō)起伊利，“牛奶做得好”已是共識，但這份認知之外，伊利還在更多維度構建著(zhù)獨屬于自己的領(lǐng)先優(yōu)勢。

舉例來(lái)說(shuō)，在伊利“牛羊并舉”戰略下，悠滋小羊、佳貝艾特等品牌形成合力，將羊奶粉業(yè)務(wù)推向全球巔峰——34.4%的市場(chǎng)份額意味著(zhù)每三杯羊奶粉就有一杯來(lái)自伊利，更實(shí)現了銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額的全球雙第一，30%的增速遠超行業(yè)平均水平。

這種優(yōu)勢也延伸到整個(gè)乳業(yè)版圖：冷飲業(yè)務(wù)上半年營(yíng)收82.29億元，同比增長(cháng)12.39%，連續多年領(lǐng)跑中國市場(chǎng)的同時(shí)，通過(guò)Joyday、Cremo等品牌在東南亞和中東快速滲透，沙特市場(chǎng)單月銷(xiāo)量近50萬(wàn)支，成為當地增速最快的外來(lái)冷飲品牌。

多重領(lǐng)先優(yōu)勢持續擴大的背后是伊利底層實(shí)力的支撐——均衡發(fā)力。

02

均衡發(fā)力

伊利的均衡也不是簡(jiǎn)單的“平均用力”，而是一套精心設計的“韌性協(xié)同增長(cháng)體系”。這套體系的核心是“互補共生、抗風(fēng)險、穩增量”，筆者認為可以從以下兩個(gè)維度看伊利的均衡發(fā)力：

第一個(gè)維度是乳業(yè)內部的品類(lèi)均衡。

液體乳作為營(yíng)收占比超58%的基本盤(pán)，憑借覆蓋全國的冷鏈和渠道網(wǎng)絡(luò )，提供了穩定的現金流和市場(chǎng)基數；

奶粉業(yè)務(wù)以14.26%的增速成為增長(cháng)引擎，持續優(yōu)化盈利結構；

冷飲業(yè)務(wù)則發(fā)揮季節性調節作用，營(yíng)收同比增長(cháng)14.4%，平滑其他品類(lèi)的短期波動(dòng)；

奶酪業(yè)務(wù)雖尚處成長(cháng)期，但高附加值屬性已開(kāi)始顯現。面向餐飲專(zhuān)業(yè)客戶(hù)的奶酪、乳脂業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)超20%，成為新的增長(cháng)點(diǎn)。

液體乳、奶粉、冷飲、奶酪四大板塊形成了“基本盤(pán)+增長(cháng)極+調節器+潛力股”的組合。

這種結構讓伊利在行業(yè)波動(dòng)中更具緩沖能力——比如2024年乳業(yè)面臨需求疲軟等壓力時(shí)，奶粉業(yè)務(wù)的高增長(cháng)有效對沖了液體乳的短期增速放緩，最終實(shí)現全年營(yíng)收的增長(cháng)。

第二個(gè)維度是產(chǎn)品生命周期的均衡。

安慕希、金典、巧樂(lè )茲等成熟大單品，每年貢獻超半數以上營(yíng)收，其中冷飲通過(guò)“芋泥糯茲茲”“生椰拿鐵”等年輕化口味創(chuàng )新，營(yíng)收82.29億元，實(shí)現雙位數增長(cháng)；

暢輕爆珠酸奶及伊刻活泉現泡茶健康水飲創(chuàng )新產(chǎn)品等，瞄準Z世代消費需求，在獲得市場(chǎng)好評后不斷創(chuàng )新，實(shí)現雙位數高速增長(cháng)；

而奶酪、藥食同源乳品、功能性奶粉等新賽道布局，則為長(cháng)遠發(fā)展構建護城河。伊利與同仁堂共創(chuàng )推出的系列功能性乳制品，將乳制品與科學(xué)配比的藥食同源營(yíng)養成分融合，為消費者提供了健康與品質(zhì)的雙重保障。比如針對“控糖”需求的欣活紓糖膳底奶粉，針對“睡眠”需求的欣活晚間膳底等，都在細分市場(chǎng)占據先發(fā)優(yōu)勢。

伊利構建了“成熟大單品+新賽道布局”的梯隊，既贏(yíng)取了當下，又押對了未來(lái)。這種梯隊避免了對單一產(chǎn)品的過(guò)度依賴(lài)，也讓創(chuàng )新不再是“孤注一擲”的冒險。

以成熟大單品保當下、新賽道布局謀未來(lái)，既能讓伊利應對行業(yè)波動(dòng)，也支撐其向大健康平臺跨越，伊利的布局遠不在當下......

03

伊利還能跑的更遠

以“均衡”夯實(shí)底盤(pán)，用“領(lǐng)先”開(kāi)拓增量，再以新的領(lǐng)先優(yōu)勢反哺布局優(yōu)化，如此循環(huán)往復，讓領(lǐng)先優(yōu)勢不斷擴大，也讓其在行業(yè)周期波動(dòng)中展現出獨特的價(jià)值模板。

2024年，當乳業(yè)面臨供給過(guò)剩、需求走弱的雙重壓力，多數企業(yè)陷入“以?xún)r(jià)換量”的困境時(shí)，伊利正是憑借全品類(lèi)均衡優(yōu)勢，不僅實(shí)現營(yíng)收穩增趨勢，還保持了10%以上的凈利潤增速，成為行業(yè)“逆周期增長(cháng)”的典范。

品質(zhì)才是伊利在資本市場(chǎng)的最強護城河?；仡欀袊虡I(yè)的發(fā)展歷程，用二十年時(shí)間跨越發(fā)達國家上百年的差距，伊利的軌跡堪稱(chēng)最典型的范本：

從最初聚焦液體乳的單一品類(lèi)，到如今全品類(lèi)領(lǐng)跑；從深耕國內市場(chǎng)，到躋身亞洲乳業(yè)第一、全球乳業(yè)五強；從追求規模擴張，到實(shí)現質(zhì)效雙升——伊利用“均衡”解決了“如何穩”的問(wèn)題，用“領(lǐng)先”解決了“如何進(jìn)”的問(wèn)題，兩者的辯證統一，讓它在行業(yè)競爭中始終占據主動(dòng)權。

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這套增長(cháng)邏輯，不僅是伊利自身的核心競爭力，更為中國制造業(yè)如何在全球化競爭中突破壁壘、實(shí)現突圍，提供了極具借鑒意義的思路。

從亞洲第一到全球標桿，伊利的故事還在繼續。