拼多多通過(guò)“千億扶持計劃”“新質(zhì)商家扶持” “百億減免”等舉措，主動(dòng)向商家、消費者讓利。這些舉措雖然短期使得拼多多業(yè)績(jì)有所放緩，但這種“減速換質(zhì)量”的策略，正推動(dòng)平臺從流量競爭轉向供給升級，為下一階段增長(cháng)蓄力。

?財報數據的背后： “扶持+減免”政策助力長(cháng)期生態(tài)構建 ?

拼多多近期披露的一季報顯示，公司一季度營(yíng)收同比增速放緩至10%，其中傭金收入同比增速降至6%。數據表明公司主動(dòng)將“減免、扶持、治理”等措施貫穿于平臺運營(yíng)、商家經(jīng)營(yíng)等各個(gè)環(huán)節，推動(dòng)平臺及產(chǎn)業(yè)生態(tài)的可持續發(fā)展。

費用方面，拼多多一季度銷(xiāo)售費用同比上升43%至334.03億元，金額相比上年同期增加約100億元。公開(kāi)資料顯示，拼多多2024年下半年以來(lái)推出“百億消費券”等活動(dòng)讓利消費者，補貼品類(lèi)持續擴容至手機、數碼、家電、美妝、護膚等產(chǎn)品。

盡管業(yè)績(jì)增速放緩，拼多多仍持續加大研發(fā)投入，一季度研發(fā)費用達到35.78億元，相比上年同期的29.1億元上升近23%，明顯高于同期的營(yíng)收增速。

拼多多董事長(cháng)兼聯(lián)席首席執行官陳磊在近期披露的一季報中表示：“在第一季度，我們?yōu)榱酥С稚碳液拖M者應對快速變化的外部環(huán)境，在平臺生態(tài)系統方面進(jìn)行了大量投資。這些投資對短期盈利能力造成了一定壓力，但為商家提供了適應和專(zhuān)注于高質(zhì)量、可持續發(fā)展的空間，從而增強了平臺的長(cháng)期健康狀況?！?/p>

?供需兩端齊發(fā)力：千億扶持助力產(chǎn)業(yè)升級，超額補貼撬動(dòng)消費規模 ?

公開(kāi)資料顯示，進(jìn)入2025年以來(lái)，拼多多持續加大對商家、用戶(hù)側的投入，供給側加大產(chǎn)業(yè)幫扶，范圍從新質(zhì)商家不斷拓展到中小商家。

2025年1月，拼多多成立“商保會(huì )”，由集團執行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻親自?huà)鞄浫挝瘑T會(huì )主任。4月3日，拼多多“商保會(huì )”宣布平臺將推出“千億扶持”計劃，未來(lái)三年內擬投入資金、流量等資源超過(guò)1000億元人民幣，加碼高質(zhì)量電商生態(tài)建設，助推平臺商家新質(zhì)轉型升級，全力構建用戶(hù)、商家及平臺多方共贏(yíng)的商業(yè)生態(tài)。

供給側，“千億扶持”啟動(dòng)“多多好特產(chǎn)”專(zhuān)項，深入全國各大農牧產(chǎn)區，探索農貨上行新模式，提供優(yōu)質(zhì)農牧產(chǎn)品已成為商家共識，不少商家在平臺的賦能下，從銷(xiāo)售初級農產(chǎn)品逐步拓展至精深加工產(chǎn)品，建立農貨品牌，推動(dòng)農牧產(chǎn)業(yè)增產(chǎn)，農民增收。

在“多多好特產(chǎn)”專(zhuān)項助力下，涌現出了一批像“缺牙齒”湖南小吃、溫州水產(chǎn)、成都水果、榮昌鹵鵝、海南荔枝等成功案例。

作為“多多好特產(chǎn)”重點(diǎn)扶持的品牌，“缺牙齒”作為改良傳統湖南小吃，日銷(xiāo)穩居百億補貼頻道零食類(lèi)目頭部。除了爆款產(chǎn)品香辣素牛肚外，結合拼多多消費趨勢數據，“缺牙齒”還推出了系列小吃產(chǎn)品如香辣素耳尖、香辣脆骨等產(chǎn)品。

在溫州水產(chǎn)品領(lǐng)域，作為遠強漁業(yè)有限公司的電商運營(yíng)人員，周洪梁在拼多多平臺上推出自主品牌“漁香絲”，產(chǎn)品涵蓋本地特色的蝦皮、紫菜、魷魚(yú)等。在拼多多水產(chǎn)運營(yíng)人員高頻提供業(yè)務(wù)指導幫助下，遠強漁業(yè)有限公司的“漁香絲”品牌銷(xiāo)量不斷攀升。

根據“多多好特產(chǎn)”專(zhuān)項行動(dòng)部署，拼多多平臺推出三大舉措，從產(chǎn)品、運營(yíng)、供應鏈等維度為水產(chǎn)商家規劃品牌成長(cháng)路徑。

在需求側，“千億扶持”落地了多項補貼政策普惠消費者，平臺百億補貼頻道新增了“100億商家回饋計劃”，先后投入100億元消費券，通過(guò)“百億消費券”“百億加倍補”等專(zhuān)項活動(dòng)，對全品類(lèi)商品進(jìn)行超額補貼。

多措并舉之下，為拼多多未來(lái)的增長(cháng)提供了重要支撐。

國家統計局披露的數據顯示，2025年1-3月，社會(huì )消費品零售總額124671億元，同比增長(cháng)4.6%。1-3月份，全國網(wǎng)上零售額36242億元，同比增長(cháng)7.9%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額29948億元，增長(cháng)5.7%，占社會(huì )消費品零售總額的比重為24.0%。

全國網(wǎng)上零售額的增速仍明顯快于整體社會(huì )消費品零售總額的增速。

部分分析機構根據此次一季報的數據推算，拼多多一季度GMV增速約16%，預估本季度平臺GMV大約1.07萬(wàn)億。

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