江蘇澤景汽車(chē)電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澤景電子”）近日提交港股上市申請，海通國際、中信證券為聯(lián)席保薦人。

按2024年銷(xiāo)售量計算，澤景電子在所有中國市場(chǎng)車(chē)載HUD解決方案供應商中排名第二，市場(chǎng)份額約為16.2%。

2022年至2024年，澤景電子收入持續上升但尚未實(shí)現盈利。此外，公司的客戶(hù)集中度較高，2024年公司來(lái)自五大客戶(hù)的收入占總收入的80.9%。

車(chē)載HUD解決方案提供商

澤景電子成立于2015年，專(zhuān)注于HUD（抬頭顯示器，一種可以將重要信息投射到擋風(fēng)玻璃上的顯示器，無(wú)需駕駛員將視線(xiàn)從其慣常的視點(diǎn)移開(kāi)）研發(fā)。

澤景電子提供以擋風(fēng)玻璃HUD（簡(jiǎn)稱(chēng)“W-HUD”）解決方案CyberLens以及增強現實(shí)HUD（簡(jiǎn)稱(chēng)“AR-HUD”）解決方案CyberVision為主，以測試解決方案和其他創(chuàng )新視覺(jué)技術(shù)解決方案為輔的綜合解決方案。

根據聆訊資料集披露，2024年，按銷(xiāo)售量計算，中國前五大車(chē)載HUD解決方案供應商的市場(chǎng)份額達到66.5%。澤景電子在所有中國市場(chǎng)的車(chē)載HUD解決方案供應商中排名第二，市場(chǎng)份額約為16.2%。

數據顯示，按銷(xiāo)量計，中國車(chē)載HUD解決方案市場(chǎng)規模從2020年的1.0百萬(wàn)臺增長(cháng)至2024年的3.9百萬(wàn)臺，期間復合年均增長(cháng)率為41.2%。

客戶(hù)集中度較高，尚未扭虧為盈

近年來(lái)，澤景電子收入持續增長(cháng)，從2022年2.14億元上升至2024年5.78億元，復合年均增長(cháng)率達64.3%。不過(guò)，公司2024年收入增速有所放緩。

值得注意的是，澤景電子客戶(hù)集中度較高。根據聆訊資料集披露，2022年至2024年，公司來(lái)自五大客戶(hù)的收入占各相關(guān)期間總收入的93.0%、93.8%及80.9%。

盈利方面，澤景電子2022年至2024年歸母凈利潤分別虧損2.52億元、1.82億元、1.43億元，尚未實(shí)現盈利但虧損規模呈縮小趨勢。

按照年內經(jīng)調整溢利口徑，澤景電子于2023年扭虧為盈，實(shí)現年內經(jīng)調整溢利1331.3萬(wàn)元，但2024年再次虧損。

澤景電子近幾年資產(chǎn)負債率持續超過(guò)200%，主要是因為權益股份的贖回負債金額較高。權益股份的贖回負債主要指公司以往融資中發(fā)行的優(yōu)先股。

E輪融資投后估值約25.85億元

澤景電子已完成多輪融資。根據聆訊資料集披露，在2024年的E輪融資中，澤景電子的隱含投后估值約25.85億元。

澤景電子募集資金將用于生產(chǎn)線(xiàn)擴展及自動(dòng)化、智能化升級，提升研發(fā)及技術(shù)能力，與專(zhuān)注于光學(xué)成像、近眼顯示、可穿戴產(chǎn)品等其他相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈參與者的潛在戰略合作等。

（文章序列號：1927272192547098624/CJT）

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