近日，杭州銅師傅文創(chuàng )(集團)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“銅師傅”）向港交所主板遞交上市申請，招銀國際為獨家保薦人。

銅師傅是一家主打銅工藝品的垂直電商品牌，2024年營(yíng)收約為5.71億元，按總收入計國內銅文創(chuàng )市占率第一。值得關(guān)注的是，銅師傅或面臨產(chǎn)品模式單一、受眾及市場(chǎng)增速有限的風(fēng)險。

招股書(shū)顯示，成立至今，銅師傅已獲得了順為、小米、央視基金、國中基金等機構投資。

國內銅文創(chuàng )市場(chǎng)份額領(lǐng)先

銅師傅成立于2013年，是國內領(lǐng)先的銅質(zhì)文創(chuàng )工藝產(chǎn)品品牌。根據弗若斯特沙利文報告，截至2024年末，公司在中國銅質(zhì)文創(chuàng )工藝產(chǎn)品市場(chǎng)份額達35.0%，按總收入計位列第一。

銅師傅產(chǎn)品主要包括銅質(zhì)文創(chuàng )產(chǎn)品、塑料潮玩、銀質(zhì)及黃金文創(chuàng )產(chǎn)品等。其中，公司核心業(yè)務(wù)為銅質(zhì)文創(chuàng )產(chǎn)品，2024年收入占比達到96.6%，而公司其他業(yè)務(wù)合計占比不足5%。

公司發(fā)展模式以自研IP為主，授權IP為輔。2024年末，銅師傅自研IP貢獻收入占比達到93.7%。目前，公司自研IP代表作品包括銅葫蘆及大圣系列等，而授權IP涵蓋《權力的游戲》、《復仇者聯(lián)盟》、《變形金剛》等。

銅師傅較為依賴(lài)線(xiàn)上銷(xiāo)售，2024年末公司線(xiàn)上直銷(xiāo)收入占比達到70.5%，而線(xiàn)下經(jīng)銷(xiāo)商收入占比不到15%。于往績(jì)記錄期，銅師傅線(xiàn)上客單價(jià)均高于750元。

在高度依賴(lài)銅制產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展模式下，銅師傅或面臨產(chǎn)品模式單一、受眾及市場(chǎng)增速有限的風(fēng)險。根據招股書(shū)，2019年至2024年，中國金屬文創(chuàng )工藝產(chǎn)品整體市場(chǎng)規模年復合增長(cháng)率為1.8%。此外，公司業(yè)績(jì)受銅材料成本波動(dòng)影響較大。根據招股書(shū)，公司平均銅購買(mǎi)價(jià)格由2022年的58.6元/千克上漲至2024年的63.2元/千克。

招股書(shū)顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元，年內利潤分別為5693.8萬(wàn)元、4413.1萬(wàn)元和7898.2萬(wàn)元。

順為、小米等持股

招股書(shū)顯示，成立至今，銅師傅獲得了順為、小米、央視基金、國中基金等機構投資。

截至最后可執行日期，銅師傅創(chuàng )始人俞光持股26.27%，為單一最大股東。順為資本、小米控股的天津金米為銅師傅第二、第三大股東，分別持有13.39%、9.56%的股份。

2022年，銅師傅曾考慮尋求深交所創(chuàng )業(yè)板上市，但由于市場(chǎng)情況及戰略考慮，2024年9月銅師傅終止事宜備案，后轉投港交所。

此次赴港IPO，銅師傅擬募集資金用于投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及設計能力、提高產(chǎn)能及履約靈活性、加強銷(xiāo)售渠道及營(yíng)銷(xiāo)能力、升級數字化和信息基礎設施、營(yíng)運資金及一般公司用途。

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