德鎂醫藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德鎂醫藥”）近日遞交港股上市申請，華泰國際為獨家保薦人。公司將以介紹方式于香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市，不發(fā)行新股。

2025年4月，康哲藥業(yè)（0867.HK）曾公告建議分拆德鎂醫藥有限公司并于香港聯(lián)合交易所有限公司主板獨立上市。建議分拆預計將透過(guò)由公司以實(shí)物方式向股東分派其持有的所有德鎂醫藥股份的方式實(shí)施。

2024年，德鎂醫藥超過(guò)八成收入來(lái)自于皮膚處方藥。近年來(lái)，公司收入增長(cháng)較快，但尚未實(shí)現盈利，2024年受毛利率下降、銷(xiāo)售開(kāi)支增加等影響虧損有所擴大。

逾八成收入來(lái)自皮膚處方藥

德鎂醫藥是一家專(zhuān)業(yè)聚焦皮膚健康的創(chuàng )新型醫藥企業(yè)，圍繞皮膚處方藥及皮膚學(xué)級護膚品的研、產(chǎn)、銷(xiāo)一體化運營(yíng)，致力于提供從預防、治療到長(cháng)期護理的皮膚健康綜合解決方案。

截至最后實(shí)際可行日期：（i）在皮膚處方藥領(lǐng)域，德鎂醫藥的主要產(chǎn)品管線(xiàn)包括三款已上市產(chǎn)品、四款處于臨床階段或后期階段的候選產(chǎn)品以及兩款臨床前候選產(chǎn)品，覆蓋銀屑病、白癜風(fēng)、特應性皮炎（AD）、皮膚挫傷、淺表性靜脈炎、靜脈曲張、化膿性汗腺炎（HS）等主要皮膚疾??；以及（ii）在皮膚學(xué)級護膚品領(lǐng)域，公司的代表性產(chǎn)品包括禾零舒緩系列產(chǎn)品與喜遼妥—壬二酸產(chǎn)品系列，這些護膚品主要針對患有特應性皮炎與尋常痤瘡的消費者。

根據聆訊資料集披露，2024年，公司的87%收入來(lái)自于皮膚處方藥。

收入增長(cháng)，2024年虧損擴大

德鎂醫藥于2020年成立，并于2021年作為CMS集團的獨立業(yè)務(wù)單元開(kāi)始運營(yíng)。

近年來(lái)，德鎂醫藥的收入呈上升趨勢，從2022年3.84億元上升至2024年6.18億元。

不過(guò)，公司尚未實(shí)現盈利，2022年至2024年歸母凈虧損分別為0.55億元、0.05億、1.06億元。公司2024年虧損規模有所擴大。

聆訊資料集顯示，德鎂醫藥2024年毛利率從上一年76.9%下降至2024年63.5%。

公司銷(xiāo)售開(kāi)支在2024年大幅上升，從上一年約2.73億元上升至3.88億元。

值得注意的是，公司2022年至2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流凈額連續三年為負，公司表示主要是期間業(yè)務(wù)規模擴大導致相應現金使用增加。

（文章序列號：1922841503005282304/CJT）

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