近期，東莞證券再次更新了A股上市招股說(shuō)明書(shū)，并披露了最新的財務(wù)數據。

早在2015年6月東莞證券就提交了A股上市申請，并獲得了受理，2017年公司主動(dòng)中止了IPO申請，直到2022年2月公司才成功通過(guò)首發(fā)審核。隨著(zhù)注冊制全面推行，2023年3月公司向深交所遞交IPO平移申請。若從2015年首次提交IPO申請算起，東莞證券的IPO之路已經(jīng)走過(guò)了近10年。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，2022年和2023年的營(yíng)收凈利潤持續下降，2024年經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入的大幅增長(cháng)也帶動(dòng)了整體業(yè)績(jì)的增長(cháng)。2025年一季度，東莞證券預計業(yè)績(jì)繼續大幅增長(cháng)。

截至2024年末，公司凈資本較上年末出現明顯提升，主要風(fēng)險控制指標均滿(mǎn)足監管要求，但流動(dòng)性覆蓋率下降較為明顯。

招股書(shū)顯示，東莞證券擬將全部募資金用于補充資本金，支持主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，提升抗風(fēng)險能力。

?第一大股東或將變更?

公開(kāi)信息顯示，東莞證券最早成立于1988年6月22日，注冊資本15億元，2014年，正式變更為東莞證券股份有限公司。

目前，東莞證券旗下分支機構達103家，其中營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)101家，上海分公司1家，深圳分公司1家，另外全資擁有東證錦信投資管理有限公司、東莞市東證宏德投資有限公司，并參股華聯(lián)期貨有限公司。

圖1：公司基本情況官網(wǎng)截圖

招股書(shū)顯示，東莞市國資委通過(guò)東莞控股、 金控集團、金控資本間接控制東莞證券55.40%的股份，為公司的實(shí)際控制人。但三名國資股東均無(wú)法單獨通過(guò)行使股東表決權控制股東大會(huì )。因此，公司不存在控股股東。

圖2：東莞證券股權結構

值得注意的是，目前錦龍股份仍是東莞證券的第一大股東，持有東莞證券6億股股份，占公司總股本的40%。

最近一年多來(lái)，錦龍股份由于資產(chǎn)負債率高企，多次籌劃轉讓東莞證券股權。2024年7月，錦龍股份將持有的東莞證券20%股份在上海聯(lián)合交易所正式公開(kāi)掛牌轉讓?zhuān)灰讓ο鬄檩附鹂貣|和東莞控股，交易總價(jià)達到22.72億元。若該交易完成金控集團的持股比例將上升至32.9%，代替錦龍股份成為單一最大股東。截至招股書(shū)簽署日，該交易相關(guān)事項仍在推進(jìn)中，公司的股權結構未發(fā)生變動(dòng)。

?2024年營(yíng)收凈利潤回升?

招股書(shū)顯示，2022年和2023年，東莞證券的營(yíng)收分別為22.99億元和21.55億元，同期歸母凈利潤分為7.91億元和6.35億元，營(yíng)收凈利潤均同比下降。

2024年，公司業(yè)績(jì)出現回升，實(shí)現營(yíng)收27.53億元，同比增長(cháng)27.73%；實(shí)現歸母凈利潤和9.23億元，同比增長(cháng)45.4%。

圖3：東莞證券近年主要盈利指標

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是公司目前規模最大、收入利潤貢獻最大的業(yè)務(wù)類(lèi)型。其次是信用業(yè)務(wù)和證券自營(yíng)業(yè)務(wù)。

圖4：2024年度東莞證券主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比

2022年至2024年度，公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)產(chǎn)生的代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)手續費凈收入分別為10.02億元、8.97億元和11.72元，占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為43.58%、41.61%及42.58%。需注意的是，該業(yè)務(wù)收入容易受市場(chǎng)交易量、交易傭金率等因素出現波動(dòng)。公司在招股書(shū)中也表示，若未來(lái)證券成交量下跌，公司客戶(hù)交易量減少則可能導致公司證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入下降，從而造成公司盈利能力的下降。

數據顯示，2024年度，東莞證券信用業(yè)務(wù)收入4.27億元，同比增長(cháng)14.37%，營(yíng)收占比為15.51%；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為3.66億元，同比增長(cháng)24.09%，營(yíng)收占比為13.29%。

此外，2025年一季度，A股市場(chǎng)震蕩上行，滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期有所上升，公司預計經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續費凈收入較上年同期有所增長(cháng)，也將帶動(dòng)整體業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。?

東莞證券預計，2025年一季度營(yíng)收在6.25億元至6.91億元之間，較上年同期增長(cháng)40.65%至55.45%；歸母凈利潤1.84億元至2.04億元，同比增長(cháng)47.57%至63.1%。

?流動(dòng)性覆蓋率下降明顯?

招股書(shū)顯示，2024年?yáng)|莞證券的凈資本規模（母公司口徑，下同）大幅提升。截至2024年末，公司凈資本為93.92億元，較上年末增長(cháng)26.13%。

圖5：東莞證券各項風(fēng)險監管指標情況

此外，2024年，公司主要風(fēng)險控制指標風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率和凈穩定資金率分別為417.68%、21.96%、385.25%和218.93%，均滿(mǎn)足監管要求。較上年末相比，流動(dòng)性覆蓋率下降228.32個(gè)百分點(diǎn)，出現明顯下降，除此之外，其余三項指標均有不同程度上升。

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