2月24日，歐派家居發(fā)布公告稱(chēng)，擬使用不超過(guò)120億元閑置資金投資中低風(fēng)險投資產(chǎn)品及可轉讓大額存單。家居新范式發(fā)現，這一額度可謂創(chuàng )造了歷史新高，引發(fā)市場(chǎng)對家居行業(yè)資金管理策略的關(guān)注。

近年來(lái)，隨著(zhù)行業(yè)競爭加劇與資本市場(chǎng)規范化，以歐派家居、好太太等為代表的家居龍頭企業(yè)，正通過(guò)精細化現金管理提升資金效率、優(yōu)化財務(wù)結構，為行業(yè)探索出一條穩健發(fā)展的新路徑，形成了行業(yè)性的財務(wù)升級浪潮。

史上最大理財規模!

家居行業(yè)具有重資產(chǎn)、長(cháng)周期、高庫存的典型特征，企業(yè)往往在募資后因項目建設分階段投入或者盈余而產(chǎn)生階段性閑置資金。

以歐派家居為例，其2023年12月2日對4億人民幣的閑置募集資金進(jìn)行了管理，2024年3月2日又對1億人民幣的閑置募集資金進(jìn)行了類(lèi)似的現金管理，此后又多次追加投資。

相比活期存款留存0.1%左右的年化收益率，家居企業(yè)們選擇的低風(fēng)險理財產(chǎn)品平均收益更高，普遍達到1%-3%左右。

例如，歐派家居上述兩次資金管理都選擇了銀行定期存款產(chǎn)品，實(shí)際年化收益率分別為1.70%、1.40%，存續期限分別為6個(gè)月、3個(gè)月，對應產(chǎn)生的實(shí)際收益分別為340萬(wàn)元人民幣、35萬(wàn)元人民幣。

而此次歐派家居發(fā)布直接擬使用不超過(guò)120億元閑置資金投資中低風(fēng)險投資產(chǎn)品及可轉讓大額存單，資金規?？芍^創(chuàng )了歷史新高。

作為對比，歐派家居1月22日公告，其最近十二個(gè)月使用募集資金委托理財的實(shí)際投入金額合計為13億元。而去年11月1日，其另一則公告顯示，最近12個(gè)月內單日最高投入金額為8.95億元。換句話(huà)說(shuō)，今年歐派有望直接祭出相比去年十倍級別的理財投資。

家居新范式認為，財務(wù)管理策略上的靈活性，反映出歐派管理層在動(dòng)態(tài)調整盈利模式上的智慧。在房地產(chǎn)調整周期中，穩健收益有助于提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，從而在經(jīng)濟波動(dòng)中保持穩定的發(fā)展。

財務(wù)策略升級還是保守經(jīng)營(yíng)?

事實(shí)上，今年以來(lái)，加碼理財的家居企業(yè)并不止歐派家居一家。好太太過(guò)去一年使用自有資金委托理財的金額累計為3億元，但2月17日公告，好太太開(kāi)年就擬用1億元閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品。

放眼各行各業(yè)，渠道數據顯示，存續產(chǎn)品規模排名前十四的銀行理財公司，今年1月份持續保持規模增長(cháng)，較2024年末合計增長(cháng)約760億元，總規模達22.5萬(wàn)億元。今年1月份理財市場(chǎng)總規?；蛞阎匦抡旧?0萬(wàn)億元大關(guān)。

這一里程碑式規模的再現，凸顯了企業(yè)和個(gè)人投資者在財富管理需求方面的提升，另一個(gè)維度，也讓人多少察覺(jué)出部分企業(yè)正在謹慎擴大經(jīng)營(yíng)、保存實(shí)力為要的情緒意味。

在投資方式上，家居新范式粗略統計梳理了2024年A股上市公司已公告的理財產(chǎn)品數據后發(fā)現，在國有大行一年定期存款利率低至1.1%的背景下，去年上市公司減少了對存款類(lèi)產(chǎn)品的配置，轉而對收益率相對較高、流動(dòng)性更好的低風(fēng)險產(chǎn)品表現出積極興趣，例如銀行理財和國債逆回購;而基金、信托等產(chǎn)品對上市公司的吸引力則有所下降。

?數據來(lái)源：Wind、券商中國

現金管理的挑戰與應對

盡管現金管理成效顯著(zhù)，但低風(fēng)險≠無(wú)風(fēng)險，家居企業(yè)仍需警惕潛在風(fēng)險，并探索更可持續的財務(wù)策略。歐派家居在公告中就多次提示“市場(chǎng)波動(dòng)可能導致收益不及預期”。

在平衡收益和風(fēng)險方面，頭部企業(yè)的應對措施包括，一方面嚴格篩選合作機構：僅選擇建行、招行等大型銀行;另一方面，分散投資期限，產(chǎn)品存續期從7天到5年期不等，匹配不同流動(dòng)性需求。此外，通過(guò)設置“收益安全墊”做組合，將70%資金配置于保本型產(chǎn)品，30%用于浮動(dòng)收益產(chǎn)品，既保障基礎收益，又捕捉市場(chǎng)機會(huì )。

值得注意的是，過(guò)度依賴(lài)理財收益可能導致主業(yè)投入不足，一些企業(yè)已經(jīng)積極采取措施避免資金規劃的短視化傾向。如通過(guò)“限額管理”(如單次投資不超過(guò)凈資產(chǎn)2.5%)，確保核心業(yè)務(wù)資金需求優(yōu)先。

此外，在不確定性加劇的市場(chǎng)環(huán)境中，通過(guò)科學(xué)配置資金實(shí)現“錢(qián)生錢(qián)”，也是企業(yè)構筑競爭護城河的新戰場(chǎng)。家居新范式在《3000億資金池已使用23%，家居公司/股東“回購增持”獲貸指南》一文中就曾發(fā)現，已經(jīng)有一些企業(yè)在通過(guò)“回購增持貸”新工具獲得資金補充。

結語(yǔ)

歐派家居的120億元超大規?，F金管理計劃，不僅是企業(yè)精細化運營(yíng)的縮影，更折射出家居行業(yè)從粗放擴張向精益管理轉型的大趨勢。未來(lái)，如何將現金管理與戰略發(fā)展深度綁定，或將成為家居企業(yè)財務(wù)能力分化的關(guān)鍵標尺。