近日，康基醫療（9997.HK）公告注銷(xiāo)此前回購的部分股份。

作為國內領(lǐng)先的醫療器械制造商，康基醫療收入從2020年5.11億元上升至2023年9.26億元、同期的歸母凈利潤從2.5億元上升至5.04億元。公司收入主要來(lái)自于一次性產(chǎn)品，包括一次性套管穿刺器、結扎夾、一次性電凝鉗、超聲切割止血刀等。

值得注意的是，康基醫療也面臨著(zhù)核心產(chǎn)品集采降價(jià)的風(fēng)險，一次性套管穿刺器、結扎夾、超聲切割止血刀等均在全國不同省份進(jìn)行了集采。

受整體市場(chǎng)走弱等因素影響，康基醫療目前股價(jià)較2020年高點(diǎn)下跌超過(guò)70%。2024年以來(lái)，康基醫療累計回購股份逾790萬(wàn)股，耗資逾0.47億港元。

領(lǐng)先的醫療器械制造商，收入主要來(lái)自于一次性產(chǎn)品

康基醫療成立于2004年，于2020年在香港主板上市。公司是一家領(lǐng)先的醫療器械制造商，提供多元化產(chǎn)品，包括專(zhuān)注于微創(chuàng )手術(shù)的醫療設備、器械和耗材。

2024年上半年，康基醫療產(chǎn)生收入4.58億元，其中4.09億元來(lái)自于一次性產(chǎn)品，包括一次性套管穿刺器、結扎夾、一次性電凝鉗、超聲切割止血刀等。另外的0.49億元來(lái)自于重復性產(chǎn)品，包括4K內窺鏡攝像系統、其他重復性產(chǎn)品。

此外，康基醫療也投資了腹腔鏡手術(shù)機器人企業(yè)唯精醫療，2024年中報披露持股比例為37%。截至2024年3月，唯精醫療四臂手術(shù)機器人系統已完成多科室人體臨床試驗，并已提交注冊申請。

盈利能力較強

2020年港股上市以來(lái)，康基醫療財務(wù)表現較為強勁，收入從2020年5.11億元上升至2023年9.26億元、同期的歸母凈利潤從2.5億元上升至5.04億元。

2024年上半年，康基醫療實(shí)現營(yíng)收4.58億元，同比增長(cháng)13.6%；實(shí)現歸母凈利潤2.86億元，同比增長(cháng)11.9%。收入增長(cháng)主要來(lái)自于一次性產(chǎn)品的銷(xiāo)售增加。

上市以來(lái)，康基醫療毛利率保持在較高水平。數據顯示，公司2020年毛利率為84.4%，2024年上半年毛利率約為79.2%。凈利率方面，公司2024年上半年超過(guò)60%。

康基醫療的收入主要來(lái)自于國內，占比超過(guò)九成。公司2024年上半年來(lái)自海外的收入為0.4億元，同比增長(cháng)2.7%。

核心產(chǎn)品面臨集采降價(jià)風(fēng)險

業(yè)績(jì)較快增長(cháng)的同時(shí)，康基醫療核心產(chǎn)品面臨集采降價(jià)的風(fēng)險。公開(kāi)資料顯示，公司部分核心產(chǎn)品已陸續開(kāi)展集中帶量采購。

2023年上半年，廣東省開(kāi)始執行一次性套管穿刺器集中帶量采購?？祷t療在2024年半年報中表示，于報告期內，集中帶量采購地區（包括山東、福建、湖南、河北及廣東?。嫉囊淮涡蕴坠艽┐唐麂N(xiāo)售于2024年上半年錄得較好增長(cháng)。

結扎夾方面，2024年9月，福建省牽頭的血管組織閉合用結扎夾醫用耗材全國集采中選結果產(chǎn)生，中選產(chǎn)品平均降幅59.83%。

此外，京津冀3+N聯(lián)盟已自2024年2月起逐步開(kāi)始執行集中帶量采購吻合器和超聲切割止血刀。公司中標川渝聯(lián)盟下的超聲切割止血刀集中帶量采購。

2024年耗資逾0.47億港元回購股份

康基醫療曾派付2023年末期股息每股股份人民幣41分，對應人民幣約4.98億元，及2023年特別股息每股股份人民幣99分，對應人民幣約12.03億元。公司當年合計派付的股息金額超過(guò)17億元，遠高于當年實(shí)現的凈利潤。

截至2024年上半年末，康基醫療現金及現金等價(jià)物金額約為27.18億元，扣除流動(dòng)負債項下的應付股息金額16.64億元，賬面仍有較多凈現金。

此外，康基醫療也在持續回購股份。Wind數據顯示，康基醫療2024年累計回購股份超790萬(wàn)股，耗資逾0.47億港元。