面包財經(jīng)研究員梳理公開(kāi)資料顯示，A股8家品牌化妝品企業(yè)（申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)）2024年上半年營(yíng)收、歸母凈利潤同比分別增長(cháng)8.26%、4.18%。

企業(yè)間業(yè)績(jì)分化明顯，行業(yè)利潤的增長(cháng)主要來(lái)自于珀萊雅、丸美股份、貝泰妮這3家企業(yè)。福瑞達、拉芳家化、上海家化等5家企業(yè)上半年歸母凈利潤同比負增長(cháng)。

行業(yè)平均毛利率整體有所上升，從去年同期的63.12%上升至2024年上半年末65.08%。

受行業(yè)本身特點(diǎn)以及競爭激烈導致的流量成本升高等因素影響，品牌化妝品企業(yè)上半年銷(xiāo)售費用為79.74億元，同比增長(cháng)18.81%，平均銷(xiāo)售費用率上升超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。

現金流方面，8家品牌化妝品2024年上半年合計產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流18.98億元，同比下降約21.3%。

行業(yè)營(yíng)收重回正增長(cháng) 珀萊雅、丸美股份業(yè)績(jì)增速居前

Choice數據顯示，A股8家品牌化妝品企業(yè)2024年上半年實(shí)現營(yíng)收180.65億元，同比增長(cháng)8.26%，重回增長(cháng)通道；實(shí)現歸母凈利潤22.11億元，同比增長(cháng)4.18%，增速略慢于同期的營(yíng)收增速。

珀萊雅、丸美股份上半年營(yíng)收增速居前。福瑞達、上海家化上半年營(yíng)收同比負增長(cháng)，表現靠后。

從單季度營(yíng)收表現來(lái)看，珀萊雅、丸美股份、拉芳家化、貝泰妮二季度營(yíng)收同比增長(cháng)超過(guò)10%；上海家化、福瑞達二季度營(yíng)收同比負增長(cháng)。

利潤方面，行業(yè)利潤的增長(cháng)主要來(lái)自于珀萊雅、丸美股份、貝泰妮這3家企業(yè)。數據顯示，珀萊雅、丸美股份上半年歸母凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)30%。

珀萊雅是A股品牌化妝品行業(yè)的龍頭企業(yè)，上半年營(yíng)收、歸母凈利潤均居首位。數據顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)收50.01億元、歸母凈利潤7.02億元，同比分別增長(cháng)37.9%、40.48%。公司收入主要來(lái)自于“珀萊雅”、“彩棠”這兩個(gè)品牌。

福瑞達、拉芳家化、上海家化等5家企業(yè)上半年歸母凈利潤同比負增長(cháng)。

福瑞達上半年歸母凈利潤為1.27億元，同比下降33.18%。公司在財報中表示，剔除地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響后，歸屬于上市公司股東的凈利潤相比去年同期增加2.87%。

拉芳家化上半年歸母凈利潤同比下降31.64%，二季度歸母凈利潤同比下降48.67%。公司主要從事洗護類(lèi)、護膚類(lèi)、彩妝類(lèi)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

上海家化上半年歸母凈利潤同比下降20.93%至2.38億元。其中，公司二季度歸母凈利潤同比下降125.8%。

貝泰妮、敷爾佳、珀萊雅毛利率下降

2024年上半年，8家品牌化妝品企業(yè)平均毛利率為65.08%，相比去年同期的平均毛利率63.12%有所上升。

敷爾佳、丸美股份、貝泰妮毛利率居前，均超過(guò)70%。拉芳家化毛利率低于50%。

2024年上半年，福瑞達、水羊股份、丸美股份毛利率上升超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。貝泰妮、敷爾佳、珀萊雅毛利率有所下滑。

貝泰妮的產(chǎn)品主要包括面霜、護膚水、面膜、精華以及乳液等護膚品類(lèi)產(chǎn)品和隔離霜、粉餅、BB霜以及卸妝水等彩妝類(lèi)產(chǎn)品，以“薇諾娜（Winona）”品牌為核心。公司上半年毛利率約為72.59%，同比下降2.79個(gè)百分點(diǎn)。

流量成本上漲推高銷(xiāo)售費用

由于行業(yè)本身的特點(diǎn)，品牌化妝品企業(yè)的銷(xiāo)售費用率普遍較高。

數據顯示，8家品牌化妝品企業(yè)2024年上半年的平均銷(xiāo)售費用率達到41.59%，同比上升超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。上半年合計銷(xiāo)售費用為79.74億元，同比增長(cháng)18.81%。

丸美股份上半年銷(xiāo)售費用率達到53.06%，排名居前。公司上半年的銷(xiāo)售費用金額達到7.17億元，同比增長(cháng)39.7%，公司表示主要是在線(xiàn)上競爭激烈、流量成本高漲的同時(shí)，公司堅定推進(jìn)品牌建設和科學(xué)傳播投入所致。

水羊股份、珀萊雅、貝泰妮、上海家化上半年的銷(xiāo)售費用率也超過(guò)40%。

從銷(xiāo)售費用率變化來(lái)看，拉芳家化、福瑞達、敷爾佳等6家企業(yè)上半年銷(xiāo)售費用率增加較多。

經(jīng)營(yíng)凈現金流同比下降21%

從現金流角度來(lái)看，8家品牌化妝品企業(yè)2024年上半年合計產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流18.98億元，同比下降約21.3%。

拉芳家化、上海家化等4家企業(yè)上半年產(chǎn)生的凈利潤現金含量超過(guò)100%，表現較好。水羊股份、貝泰妮上半年的經(jīng)營(yíng)凈現金流表現相對落后。

數據顯示，水羊股份上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~約為-0.62億元，同比下降175.47%，公司表示主要系本期支付的推廣費用等增加所致。

貝泰妮上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~同比下降50.45%至1.41億元，公司表示：報告期內，公司“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現金”減少較多，主要系公司收到的各類(lèi)政府補助和獎勵和專(zhuān)項應付款同比減少較多所致。

2024年上半年末，8家品牌化妝品的合同負債金額合計為8.01億元，同比下降約48.68%，主要是受福瑞達影響。數據顯示，福瑞達的合同負債金額從2023年上半年末10.06億元下降至2024年上半年末1.16億元。