新華財經(jīng)和面包財經(jīng)研究員梳理公開(kāi)資料顯示，滬深兩市14家調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年合計實(shí)現營(yíng)收337.28億元、歸母凈利潤58.59億元，同比分別增長(cháng)6.1%、56.67%。

行業(yè)龍頭企業(yè)中，海天味業(yè)上半年營(yíng)收、歸母凈利潤同比分別增長(cháng)9.18%、11.52%；安琪酵母上半年營(yíng)收、歸母凈利潤同比分別增長(cháng)6.86%、3.21%。

從二季度表現來(lái)看，蓮花控股、日辰股份等5家調味品企業(yè)二季度營(yíng)收同比增逾10%。中炬高新、蓮花控股等二季度利潤表現較好。

多數企業(yè)上半年毛利率同比上升。4家醬油企業(yè)中，ST加加（加加食品）、中炬高新、海天味業(yè)毛利率同比上升，千禾味業(yè)毛利率同比下降。

2024年上半年，14家調味發(fā)酵品企業(yè)合計產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流31.36億元。龍頭企業(yè)海天味業(yè)、安琪酵母上半年經(jīng)營(yíng)凈現金流同比分別下降56.45%、128.95%。

調味發(fā)酵品行業(yè)上半年歸母凈利潤重回正增長(cháng)

數據顯示，滬深兩市14家調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年營(yíng)收同比增長(cháng)6.1%，增速較上年同期有所加快；歸母凈利潤重回正增長(cháng)通道，同比增長(cháng)56.67%。

歸母凈利潤增速明顯高于營(yíng)收增速的一個(gè)重要原因為中炬高新業(yè)績(jì)的影響。公告顯示，中炬高新2024年上半年實(shí)現歸母凈利潤約3.5億元，上年同期為虧損14.43億元。

圖1：調味發(fā)酵品企業(yè)近年上半年營(yíng)收及歸母凈利潤

蓮花控股、仲景食品、日辰股份上半年營(yíng)收增速居前，均同比增長(cháng)超過(guò)10%。

從單季度表現來(lái)看，蓮花控股、日辰股份等5家調味品企業(yè)二季度營(yíng)收同比增逾10%。ST加加、佳隆股份、中炬高新等二季度營(yíng)收同比負增長(cháng)，表現欠佳。

圖2：調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年營(yíng)收表現

利潤方面，ST加加、佳隆股份、安記食品等5家企業(yè)上半年歸母凈利潤不足1億元。

中炬高新上半年扭虧為盈，蓮花控股、佳隆股份上半年歸母凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)80%，增速居前。ST加加、安記食品等表現欠佳，其中ST加加由盈轉虧。

從單季度業(yè)績(jì)來(lái)看，中炬高新、蓮花控股、日辰股份等表現較好。

中炬高新、海天味業(yè)毛利率上升 千禾味業(yè)毛利率下降

2024年上半年，14家調味發(fā)酵品企業(yè)中8家毛利率同比上升，其中蓮花控股、ST加加、中炬高新毛利率增加較多。

寶立食品、千禾味業(yè)、安記食品等6家企業(yè)毛利率下降。

4家醬油企業(yè)中，ST加加、中炬高新、海天味業(yè)毛利率同比上升，千禾味業(yè)毛利率下降。

圖3：4家醬油上市公司2024年上半年毛利率變化

銷(xiāo)售費用率方面，11家調味發(fā)酵品企業(yè)上半年銷(xiāo)售費用率同比上升，其中ST加加、仲景食品、恒順醋業(yè)等銷(xiāo)售費用率增加較多。

海天味業(yè)、安琪酵母上半年經(jīng)營(yíng)凈現金流同比降幅較大

從現金流角度來(lái)看，滬深兩市14家調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年合計產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流31.36億元。

圖4：調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流

蓮花控股、恒順醋業(yè)、中炬高新等7家企業(yè)上半年凈利潤現金含量超過(guò)100%，表現較好。

海天味業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為11.27億元，同比下降56.45%，公司表示主要是預收春節備貨款的時(shí)間差所致。

其他企業(yè)中，安琪酵母、安記食品、佳隆股份上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負。其中，安琪酵母上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-0.89億元。公司表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~變動(dòng)主要原因是購買(mǎi)原材料支付的現金增加。

合同負債金額同比下降19%

2024年上半年末，滬深兩市14家調味發(fā)酵品企業(yè)的合同負債金額合計為21.19億元，同比下降約19%。

圖5：調味發(fā)酵品企業(yè)近年上半年合同負債金額

海天味業(yè)、涪陵榨菜、加加食品的上半年的合同負債金額同比下降。寶立食品、仲景食品、蓮花控股等上半年合同負債同比增長(cháng)較多。

14家調味發(fā)酵品企業(yè)2024年上半年末存貨金額為104.62億元，同比增長(cháng)約11.18%。

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