編者按：近期，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產(chǎn)類(lèi)別和投資組合，從規模導向向投資者回報導向轉變。

本系列研究基于基金中長(cháng)期業(yè)績(jì)數據，分批透視規模較大的主動(dòng)權益基金業(yè)績(jì)。本篇案例為興證全球基金和華泰柏瑞基金。

截至2024年8月14日（下同），公募基金市場(chǎng)中，成立時(shí)間超3年，規模超10億元的主動(dòng)權益型基金共有800逾只（基金初始口徑，下同）。業(yè)績(jì)較好的產(chǎn)品與較差的產(chǎn)品近3年收益率最高相差150個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jì)分化明顯。

面包財經(jīng)研究發(fā)現，興證全球基金旗下產(chǎn)品興全社會(huì )責任混合、興全合豐三年持有混合最新報告期規模約27.18億元、35.95億元，近3年凈值累計下跌58.25%、50.17%，在同類(lèi)產(chǎn)品中表現較差。

另外，華泰柏瑞基金旗下產(chǎn)品華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先混合A、華泰柏瑞品質(zhì)成長(cháng)混合A近3年凈值分別下跌60.11%、50.17%，基金規模均超過(guò)10億元。

興證全球基金：“追求長(cháng)期資本增值”的產(chǎn)品3年凈值下跌58%

截至目前，興證全球基金旗下共有18只規模超10億元，成立時(shí)間超3年的主動(dòng)權益型基金。其中2只基金近3年凈值發(fā)生腰斬，在同類(lèi)產(chǎn)品中表現較為靠后。

興全社會(huì )責任混合成立于2008年4月，系一只大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格的偏股混合型基金，現任基金經(jīng)理為季文華、何以廣，最新報告期規模約27.18億元。投資目標為“本基金追求當期投資收益實(shí)現與長(cháng)期資本增值…”。

Wind數據顯示，興全社會(huì )責任混合近3年凈值累計下跌58.25%，跑輸業(yè)績(jì)基準超30個(gè)百分點(diǎn)，同類(lèi)排名1963/2099。

基金季度報告顯示，該基金近3年股票平均倉位超過(guò)90%，前十大重倉股占基金凈值比超過(guò)50%，2024年二季度末漲至60.65%，持股集中度較高。

興證全球基金旗下另一只跌幅較大的產(chǎn)品是興全合豐三年持有混合，該基金成立于2020年8月，系一只偏股混合型基金，現任基金經(jīng)理為喬遷、楊世進(jìn)，最新報告期規模約35.95億元。近3年，該基金凈值累計下滑50.17%，跑輸業(yè)績(jì)基準超25個(gè)百分點(diǎn)，同類(lèi)排名1652/2099。

公開(kāi)披露的信息顯示，興證全球基金董事長(cháng)為楊華輝，總經(jīng)理為莊園芳，督察長(cháng)為楊衛東。公司股東包括興業(yè)證券股份有限公司、全球人壽保險國際公司，分別持股51%、49%。

華泰柏瑞基金：“質(zhì)量領(lǐng)先A”凈值3年跌超60%

華泰柏瑞基金是一家中外合資基金管理公司。

截至最新披露數據，華泰柏瑞基金旗下共有8只成立時(shí)間超3年，規模超10億元的主動(dòng)權益基金。其中華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先混合A、華泰柏瑞品質(zhì)成長(cháng)混合A最新報告期規模約14.08億元、13.42億元，近3年凈值分別下跌約60.11%、50.17%，虧損幅度居前。

華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先混合A的基金合同生效日是2021年1月20日，基金投資目標為：“本基金通過(guò)深入的公司基本面研究…實(shí)現基金資產(chǎn)的長(cháng)期穩定增值”。 華泰柏瑞品質(zhì)成長(cháng)混合A的基金合同生效日是2021年3月3日，基金投資目標為：“本基金通過(guò)對行業(yè)及公司深入的研究分析…,追求超越業(yè)績(jì)比較基準的投資回報,力爭實(shí)現基金資產(chǎn)的穩健增值”。

從基金實(shí)際運作結果來(lái)看，兩只基金的凈值表現與投資目標相差較遠。

研究發(fā)現，兩只表現較差的基金均成立于2021年的股市相對高位。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)行情好的時(shí)候，基金公司更容易發(fā)行新產(chǎn)品，從而賺取基金管理費，但也存在更大的可能使得基民“高位”站崗。

公開(kāi)信息顯示，華泰柏瑞基金的董事長(cháng)為賈波，2016 年 12 月加入華泰柏瑞基金管理有限公司；總經(jīng)理為韓勇，2011 年 10 月加入華泰柏瑞基金管理有限公司；督察長(cháng)為劉萬(wàn)方。

2024年3月近期，證監會(huì )《關(guān)于加強證券公司和公募基金監管加快推進(jìn)建設一流投資銀行和投資機構的意見(jiàn)（試行）》指出，提升投資者長(cháng)期回報。督促行業(yè)機構強化服務(wù)理念，持續優(yōu)化投資者服務(wù)，嚴格落實(shí)投資者適當性制度，健全投資者保護機制，切實(shí)提高投資者獲得感和滿(mǎn)意度，持續維護好社會(huì )公眾對行業(yè)的信任與信心。

興證全球、華泰柏瑞基金旗下產(chǎn)品近3年業(yè)績(jì)遭遇腰斬，與基金設立時(shí)的投資目標想去甚遠，基金管理人、高管及基金經(jīng)理公司管理層是否重視提升投資者長(cháng)期回報？與投資者的利益是否一致？