3月14日，四川茶百道股份實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“茶百道”）發(fā)布盈利警告，預計2024年凈利潤同比下降不超過(guò)62.47%。

公告顯示，茶百道2024年經(jīng)調整凈利潤約5.8億元至7.09億元，較截至2023年12月31日止年度之經(jīng)調整凈利潤約12.58億元下降不超過(guò)53.90%；2024年度凈利潤約4.32億元至人民幣5.28億元，較2023年度凈利潤約11.51億元下降不超過(guò)62.47%。

茶百道表示，經(jīng)調整凈利潤下降的主要原因包括消費者習慣受外部環(huán)境變化，以及市場(chǎng)競爭格局的變化。另外，2024年加大了對加盟商政策支持及向加盟商出售貨品與設備的優(yōu)惠力度，同時(shí)增加了整體市場(chǎng)推廣及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面的費用投入。

財報數據顯示，截至2024年6月底，茶百道的全國門(mén)店數達到了8385家，同比增長(cháng)20.6%左右。

對此，茶百道運營(yíng)管理中心負責人譚明鋒表示：“如果沒(méi)有強大的組織運營(yíng)能力，就不足以承接這樣的發(fā)展速度?！?/p>

然而，截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過(guò)加盟模式發(fā)展的門(mén)店網(wǎng)絡(luò )擁有超過(guò)45000家門(mén)店，覆蓋中國及海外11個(gè)國家。與蜜雪冰城比起來(lái)，茶百道的門(mén)店數量可謂是少的可憐。

為了應對龐大的市場(chǎng)需求，進(jìn)一步降低成本壓力，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽等地建起了五大生產(chǎn)基地，總占地面積約79萬(wàn)平方米，年綜合產(chǎn)能達到165萬(wàn)噸。通過(guò)自研自產(chǎn)的體系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的全品類(lèi)一站式的飲品食材解決方案。

并且，蜜雪冰城還構建了總面積達35萬(wàn)平方米的自主運營(yíng)倉儲體系，該體系可覆蓋中國內地31個(gè)省份、自治區及直轄市，超過(guò)300個(gè)地級市、1700個(gè)縣城和4900個(gè)鄉鎮。并且，蜜雪冰城還在東南亞4個(gè)國家建立了本地化的倉儲體系。

對此，快消行業(yè)分析師康定平表示，在供應鏈管理上，蜜雪冰城勝過(guò)茶百道一籌，且蜜雪冰城的性?xún)r(jià)比更高，這也是茶百道無(wú)法媲美的，更是茶百道擴張市場(chǎng)最大的障礙?！叭缃竦南M市場(chǎng)趨于理性，特別是小城鎮，性?xún)r(jià)比高才是王道，而這正是蜜雪冰城的殺手锏，同時(shí)這也是茶百道的短板?！?/p>

在蜜雪冰城瘋狂擴張的過(guò)程之中，渠道下沉仍在進(jìn)行之中，這對于茶百道等競爭對手來(lái)說(shuō)，可謂是一個(gè)重大利空。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(cháng)柏文喜認為，蜜雪冰城采取低價(jià)策略并定位下沉市場(chǎng)，在下沉市場(chǎng)競爭中快速發(fā)展，占據了主導地位。同時(shí)，蜜雪冰城構建了自有供應鏈體系，借助規?；少徧嵘h價(jià)能力，促使采購成本得以降低，且持續對供應鏈體系各環(huán)節進(jìn)行調整與完善。

蜜雪冰城的低價(jià)策略迎合了消費大勢，崛起自然也是情理之中，而低價(jià)策略主要依賴(lài)成本控制，供應鏈及門(mén)店規模的生態(tài)、下沉市場(chǎng)戰略縱深都是護城河。

也就是說(shuō)，蜜雪冰城有望成為新茶飲行業(yè)的巨無(wú)霸，在巨無(wú)霸崛起的過(guò)程之中，必然擠壓競爭對手的生存空間。

在國內發(fā)展空間受限的情況下，茶百道的股價(jià)出現了持續萎靡的現象，資本市場(chǎng)的信心也在大幅下降。為了提振投資者的信心，茶百道毅然決然地踏上了國際化征程，這一度給股價(jià)注入了強心針，但似乎效果并不持久。

天風(fēng)證券在研報中指出，中國茶飲市場(chǎng)增長(cháng)潛力巨大，頭部品牌加速擴張步伐。茶百道是中端現制茶飲市場(chǎng)的領(lǐng)軍品牌，依托加盟模式實(shí)現穩定營(yíng)收，品牌塑造與產(chǎn)品創(chuàng )新鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，海外擴張打造成長(cháng)第二曲線(xiàn)。

不過(guò)，康定平卻表示，茶百道在國內的發(fā)展空間已經(jīng)遇到了瓶頸，雖然海外市場(chǎng)規模很大，但國內品牌走出去并非易事，且其他新茶飲企業(yè)也在集體出海，留給茶百道的海外拓展空間也沒(méi)有想象的那么大。