隨著(zhù)生活節奏的加快和經(jīng)濟的發(fā)展，消費者對便捷、新鮮、高質(zhì)量的水果需求不斷增加，推動(dòng)了水果零售市場(chǎng)的持續增長(cháng)。

但據深圳百果園實(shí)業(yè)（集團）股份有限公司（下述簡(jiǎn)稱(chēng)“百果園”）發(fā)布的盈利預警顯示，其去年卻逆勢陷入虧損的態(tài)勢。

營(yíng)收“頂梁柱”數量“雪崩”

據《2024—2029年中國水果行業(yè)發(fā)展趨勢分析與未來(lái)投資研究報告》顯示，2023年我國水果零售市場(chǎng)規模為1.22萬(wàn)億元，預計到2026年有望增長(cháng)至1.8萬(wàn)億元，期間年均復合增長(cháng)率約為7.6%。高端優(yōu)質(zhì)水果的市場(chǎng)份額逐漸增加。

但據主打高端水果的百果園2月3日發(fā)布的盈利預警顯示，2024年，百果園預期2024年財政年度錄得公司擁有人應占虧損3.5億元至4億元，對比去年3.6億元左右的擁有人應占利潤由盈轉虧。

在收入方面，百果園預期2024年財政年度的收入將較2023年財政年度的收入113.9億元減少不超過(guò)15%。

不僅如此，百果園的營(yíng)收“頂梁柱”——加盟門(mén)店數量也已然“雪崩”。截至去年12月31日，百果園加盟門(mén)店為5116家，對比2023年12月31日的6081已減少965家。

據悉，2001年百果園成立，2002年有了第一家門(mén)店，2012年百果園舉辦十周年慶的時(shí)候門(mén)店數量剛剛達到300家。

2015年，百果園完成4億元人民幣A輪融資，2016年百果園開(kāi)始借力A輪融資的資本力量，大肆擴張線(xiàn)下門(mén)店。截至2017年底，百果園全國門(mén)店數高達2800家。2019至2023年，加盟門(mén)店數從4000余家猛增至6081家，占總門(mén)店數的99.8%，營(yíng)收更是突破113億元。

而在營(yíng)收占比方面，據百度股市通顯示，在收入方面，2024年上半年百果園來(lái)自貿易業(yè)務(wù)的收入為5.53億元，占比僅為9.89%；而來(lái)自加盟業(yè)務(wù)的收入卻高達50.32億元，占比89.96%。

由此可見(jiàn)，2024年965家的門(mén)店減少數量對百果園來(lái)看可謂是“元氣大傷”。而門(mén)店可能是百果園給予加盟商的壓力過(guò)大。

加盟商反映，加盟一家百果園門(mén)店需要承擔高昂的初期投資費用以及后續的裝修、水電、設備等各種費用。

不僅如此，據北京商報等媒體報道稱(chēng)，百果園還會(huì )強行分貨，導致加盟商面臨庫存積壓和滯銷(xiāo)品處理的壓力，賣(mài)不掉的貨只能由加盟商自己承擔損失，這讓一眾加盟商頻頻叫苦。

除了百果園給予的壓力以外，百果園去年的“質(zhì)價(jià)比”新政策也可能是加盟門(mén)店急速減少的原因之一。

去年下半年，百果園表示，鑒于國內消費疲軟，公司于2024年下半年主動(dòng)采取措施優(yōu)化產(chǎn)品組合并降低毛利率，以滿(mǎn)足消費者對高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的需求。

此外，百果園鼓勵加盟商從該等高租金收入比的門(mén)店搬遷至低租金收入比的門(mén)店，同時(shí)，加盟商專(zhuān)注于租金收入比更具可持續性的優(yōu)勢門(mén)店。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對此表示：“這一策略雖然有利于長(cháng)期發(fā)展，但短期內對業(yè)績(jì)造成了較大沖擊?！?/p>

股東頻頻減持

或是由于百果園的業(yè)績(jì)由盈轉虧，或是由于其加盟門(mén)店的數量急速減少，近年來(lái)百果園的股東還頻頻減持。

據悉，2024年11月，獨立非執行董事吳戰篪清倉減持手中20萬(wàn)股份，合計套現約31.4萬(wàn)港元；而大股東天圖投資董事長(cháng)王永華自2024年8月起進(jìn)行多次減持，持股比例由11.46%減至4.68%，累計套現近3800萬(wàn)港元。

不僅如此，百果園常務(wù)副總裁兼執行董事焦岳自2024年5月至2025年1月就持續對百果園進(jìn)行多次減持。最后一次減持后，焦岳的持股比例已降至4.05%，期間累計套現超6700萬(wàn)港元。

值得一提的是，此前還曾表示：“百果園一直秉持長(cháng)期主義的發(fā)展理念，短期的虧損雖然看著(zhù)像負擔，卻能給企業(yè)帶來(lái)長(cháng)期的競爭優(yōu)勢?！钡浣陙?lái)的頻頻減持卻讓此話(huà)信服力大大降低。

可能是為了提振市場(chǎng)信心，百果園曾斥資回購股份。2024年11月18日，百果園發(fā)布公告稱(chēng)斥資129.57萬(wàn)港元回購股份100萬(wàn)股。但很顯然和眾多股東減持的數額相比，百果園的回購就相當于“杯水車(chē)薪”。

盡管高管減持行為不一定意味著(zhù)對公司未來(lái)發(fā)展的不看好，但市場(chǎng)可能會(huì )將其解讀為對公司前景的不信任，從而影響市場(chǎng)信心和股價(jià)表現。

此外，在資金狀況方面，百果園還背負著(zhù)巨額負債。財報顯示，截至2024年6月末，百果園賬上現金及現金等價(jià)物為22.96億元左右，但負債端存在27.65億元左右的短期銀行借款及1.69億元左右的長(cháng)期銀行借款。而這也可能削弱市場(chǎng)對百果園的信心。

截至3月7日收盤(pán)，百果園的股價(jià)已跌至1.45港元/股，對比去年5月2日的最高股價(jià)3.44元/股已然腰斬，對比2013年1月16日6.33港元/股的開(kāi)盤(pán)價(jià)更是暴跌77%左右。

值得注意的是，百果園曾在2024年央視“3·15”晚會(huì )上，被曝出存在使用腐爛水果制作高價(jià)果切、隔夜水果存放冰箱后次日充當鮮果售賣(mài)、隨意定義車(chē)厘子等級等亂象。以及督導經(jīng)理并未監督門(mén)店店長(cháng)為過(guò)期紅樹(shù)莓買(mǎi)單，而是店長(cháng)要求店員當日內必須賣(mài)出上述過(guò)期紅樹(shù)莓。

頻發(fā)的食安問(wèn)題，可能會(huì )讓百果園的主打高端化、高品質(zhì)形象轟然崩塌，也嚴重損害了公司的品牌形象和消費者信任，甚至可能會(huì )再度削弱市場(chǎng)對其的信心。

未來(lái)，百果園能否“力挽狂瀾”，挽回市場(chǎng)對其的信心，進(jìn)而打破股價(jià)連連下跌的局面，還有待市場(chǎng)后續觀(guān)察。